2017年2月公司完成股权转让,第一大股东徐爱平和第二大股东潘磊向千鑫恒投资协议转让公司股权,转让数量合计占公司总股本的8.85%,转让价格为13元/股。转让完成后,公司第一大股东和第二大股东仍分别为徐爱平和潘磊;千鑫恒成为第三大股东,公司不存在实际控制人。目前股价较转让价格仍有20%以上折价,上涨动力较强。

　　公司的基本的产品为逆变焊机、内燃发电焊机、机器人及专用电焊机。单位现在有产品品种类型齐全,涵盖几百款机型,下游应用领域十分普遍,最重要的包含军工、航空航天、核电、高速铁轨、石油管道建设、铁路建设、建筑装饰施工、五金加工、家电行业、自行车、家具等。其中,逆变电焊机是公司的基本的产品,收入占比超过90%。逆变焊机行业集中度较高,排名前十位的厂商占据了超70%的市场占有率。我们预计到2018年,电焊机市场的行业容量将达到至少100亿元,而行业内超过95%的企业年产值在1亿元以下,佳士科技作为行业内前三的企业,将享受行业集中度提高带来的红利。

　　公司立足焊机主业,积极关注机器人行业和智能装备行业的转型升级。千鑫恒进入后,为公司带来新的增长动力,后续将助力公司更快完成转型。截止至2016年3季度,公司账面现金超过15亿元,资产负债率仅为12.56%,为公司战略转型提供保障。公司积极调整业务结构,加强对子公司的经营管控,大力推动机器人业务的发展,寻求产业转型机遇。

　　我们预测公司2016~2018年的EPS分别为0.20元,0.25元和0.31元,可比公司瑞凌股份对应2017年的估值为50倍左右,我们给予佳士科技2017年50倍的估值,对应目标价12元,予以“增持”评级。

　　证券之星估值分析提示机器人盈利能力平平，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

　　证券之星估值分析提示瑞凌股份盈利能力比较差，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示佳士科技盈利能力比较差，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏低。更多

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